При анализе и выборе существующих методик по оценке эффективности бизнес-планов завода-автомата по строительству жилых поселков в рамках технологии финансового планирования, международных стандартов финансовой отчетности было выявлено, что расчет экономической эффективности на основе альтернативных моделей управления любого предприятия рекомендуется проводить в два этапа. На первом этапе осуществляется общая оценка эффективности с использованием классических инвестиционных критериев, а на втором этапе необходимо осуществить позиционирование предприятия с учетом выбранных и внедренных инвестиционных проектов в рамках начальных условий, формируемых разработанными моделями (см. табл. 3.13.).
Уточним еще один момент. Анализ чувствительности критериев NPV, PI, MIRR к процентной ставке будем проводить в диапазоне от 0% до 25% с шагом в 5%. Кроме этого установим предельную процентную ставку в размере 20%. Расчет основных параметров представлен в таблице 3.14.
Для наглядности график NPV представлен на рис.3.1. Анализ чувствительности всех трех сценариев инвестиционного проекта по критерию NPV показал повышенную устойчивость к тридцати пяти факторам, изменению процентной ставки и возможным инфляционным процессам, т.к. предельная процентная ставка в размере 20% не достигнута. Инвестиционный проект устойчиво генерирует денежные средства в трех сценарных вариантах.
Приступим к расчету основных показателей оценки эффективности бизнес-планов завода-автомата по строительству жилых поселков по трем сценариям с учетом возможного изменения процентной ставки на финансовых рынках России. Т.е. необходимо определить, насколько чувствителен инвестиционный проект к изменению данного параметра. Учитывая, что наиболее точно оценку инвестиционного проекта осуществляет NPV критерий, поэтому анализ начнем с него. При этом под сценарием №1 будем понимать лучший вариант развития событий, сценарий №2 - средний вариант и сценарий №3 – худший вариант.
Следует также обратить внимание, что оценка эффективности бизнес-планов завода-автомата по строительству жилых поселков осуществляется по тридцати пяти факторам. Это очевидно вытекает из смет, рассчитанных ранее. Все тридцать пять фактора рассматриваются в трех вариантах – среднем, минимальном, максимальном значениях, как следствие можно говорить об интегральной оценке 35 факторов.
Рассмотрим насколько этот предварительный вывод об устойчивости инвестиционного проекта всех трех сценариев подтвердит другой критерий оценки PI – индекс рентабельности, или доход на единицу затрат, как его иногда называют. При этом аналогично предыдущему анализу под сценарием №1 будем понимать лучший вариант развития событий, сценарий №2 - средний вариант и сценарий №3 – худший вариант. Расчет основных параметров представлен в таблице 3.15.
Анализ чувствительности всех трех сценариев инвестиционного проекта по критерию PI убедительно показал повышенную устойчивость к тридцати пяти факторам, изменению процентной ставки и возможным инфляционным процессам. Инвестиционный проект устойчиво генерирует денежные средства во всех трех сценарных вариантах. Это наглядно видно на графиках см. рис. 3.2.
Данную устойчивость подтверждают и другие параметры оценки всех трех сценариев инвестиционного проекта. Модифицированная доходность MIRR, индекс рентабельности IRR нами не рассматривается, т.к. показатель MIRR более информативен. Исходные данные и расчеты MIRR даны в таблице 3.16. Для наглядности график MIRR представлен на рис. 3.3.
На втором этапе осуществим оценку эффективности бизнес-планов завода-автомата по строительству жилых поселков по тридцати пяти факторам и трем сценариям, и попытается оценить в денежном варианте эффективность каждого сценария проекта.
